LATAM新創募資指南：投資人會要求的5件事

目錄

• 五個工具一覽
• 目前地區的基金關注什麼
• 五個工具逐一說明

  • 1. Pitch deck（10到12頁簡報）
  • 2. 已驗證的 Business Model Canvas
  • 3. 成長指標
  • 4. 財務模型（24到36個月）
  • 5. Data room 與 cap table
• 4週計畫

在拉美（LATAM）為新創募資，已經不能只靠一個好故事。基金變得更加挑剔，最看重的是效率：每花一美元能帶來多少營收，現金能撐多久。

好消息是，投資人的要求是可以預料的。本指南將梳理投資人希望看到的五個工具、每個工具中最常見的錯誤，以及在第一次會面前把它們準備好的四週計畫。

五個工具一覽

工具	用途	應包含的內容	常見錯誤
1. Pitch deck	說清楚故事與潛力	問題、解決方案、市場、成長、團隊、募資金額	投影片太多，證據太少
2. 已驗證的 Business Model Canvas	展示如何創造並獲取價值	客群區隔、價值主張、成本與收入	各區塊都是未經驗證的假設
3. 成長指標	證明業務確實可行	LTV、CAC、CAC 回收期、流失率、NRR	展示虛榮指標（造訪數、下載數）
4. 財務模型	預測並論證資金用途	未來24–36個月的月度損益表、燒錢速度、跑道、招募計畫	由上而下的預測，缺乏依據
5. Data room 與 cap table	讓盡職調查得以進行	完全稀釋後的 cap table、SAFE、智慧財產權轉讓、整理有序的資料夾	權限混亂的雜亂雲端硬碟

目前地區的基金關注什麼

1. 效率優先，而非不計代價的成長。 他們希望看到通往獲利的路徑，或至少募資後現金能撐18個月以上。
2. 有硬數據支撐的成長。 經常性營收、留存率和付費客戶，比宏大的市場敘事更有分量。
3. 健康的 cap table。 他們會檢查是否累積了大量 SAFE 或可轉換票據，以及創辦人是否保留了足夠的股份，讓他們在後續輪次中保持動力。

在預測任何數字之前，先用獲利率計算機核實你的業務真實獲利能力。

五個工具逐一說明

1. Pitch deck（10到12頁簡報）

這是敲門磚。它的任務是爭取第二次會面，而不是回答所有問題。它必須說清楚：

• 迫切的問題： 客戶面臨什麼具體的痛點，以及為什麼是現在。
• 解決方案，以及它難以複製之處： 為什麼你的方法遠勝於現有的替代方案。
• 近期成長： 月對月成長、經常性營收和標竿客戶。
• 團隊： 為什麼是你們能夠執行。
• 募資需求： 你需要多少錢，以及未來18個月內能用它達成哪些里程碑。

2. 已驗證的 Business Model Canvas

投資人不想看理論練習，他們想看你如何賺錢的邏輯：

• 如何獲取價值： 訂閱、交易佣金還是依用量收費。
• 可規模化的管道： 隨著業務成長，你將如何降低獲客成本。
• 哪些已驗證，哪些未驗證： 標出哪些區塊有市場證據。

你可以用互動式 Business Model Canvas來製作，並參考這些Canvas 範例。

3. 成長指標

這些指標決定一次交談能否變成正式報價（term sheet）。SaaS 通常參考以下基準：

• LTV:CAC 為 3:1 或更高： 每位客戶的價值至少是其獲取成本的三倍。
• CAC 在12個月內回收。
• 淨營收留存（NRR）高於100%： 現有客戶隨時間推移消費更多。如果你的低於此值，請參考如何降低 B2B SaaS 的流失率。

4. 財務模型（24到36個月）

投資人會閱讀數字背後的邏輯：

• 由下而上： 如果你預測營收成長五倍，模型必須體現你要招募的業務人員，或使之成為可能的行銷投入。
• 跑道（Runway）： 本輪募資能支撐多少個月的營運，之後才需要下一個里程碑。
• 明確的假設： 價格、轉換率、流失率和獲客成本，每項都要註明來源。

5. Data room 與 cap table

整齊的 data room 顯得專業，並能把盡職調查從幾週縮短到幾天。標準結構如下：

• 00 摘要： 執行摘要、pitch deck 和索引。
• 01 法律與設立： 證書、章程和會議紀錄。
• 02 cap table 與募資： 完全稀釋後的 cap table、已簽署的 SAFE 和員工選擇權計畫。
• 03 財務與指標： 財務報表、財務模型、銀行對帳單和各項指標。
• 04 智慧財產與技術： 創辦人和開發者簽署的智慧財產權轉讓、商標和架構。
• 05 客戶與成長： 主要合約、銷售管線和流失指標。
• 06 團隊： 組織架構圖、關鍵合約和保密協議。
• 07 稅務與合規： 報稅申報、稽核和法規紀錄。

如果你還沒有與合作夥伴和開發者簽訂基本合約，請先從自由工作者與新創的必備合約開始。

4週計畫

1. 第1週：法律與 cap table。 確認每位創辦人和每位開發者都已把智慧財產權轉讓給公司，並把所有 SAFE 和票據整合進完全稀釋後的 cap table。
2. 第2週：財務模型與 data room。 建立00到07號資料夾，並檢查成長指標與模型假設講的是同一個故事。
3. 第3週：Pitch deck。 寫出10到12頁的版本，請導師和已募資的創辦人試講。
4. 第4週：投資人管線。 列出30到50家投資你所在階段與垂直領域的基金，並為每一家尋找熱情的引薦人。

如果你還沒有可展示的成長數據，前置步驟是驗證需求。可以參考如何用冒煙測試與落地頁來驗證。